Neuplatňovanie povinných buy-in (odkupov)
SDR[1] zahŕňa tri hlavné opatrenia týkajúce sa riešenia zlyhaní vyrovnania: monitorovanie a reportovanie zlyhaní vyrovnania orgánom dohľadu, peňažné sankcie za zlyhanie vyrovnania a povinný buy-in (odkup).
Zatiaľ čo prvé dve opatrenia sa uplatňujú od 1. februára 2022, tak povinný odkup bol na základe diskusie s účastníkmi trhu a ich obavami súvisiacimi s negatívnym vplyvom na trh pozastavený a neuplatňuje sa.
Oddelenie dátumov uplatňovania opatrení
Formálna úprava týkajúca sa neuplatňovania povinných buy-in (odkupov) bola zrealizovaná prostredníctvom prijatého Nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2022/858 (nariadenie o pilotnom režime DLT). V rámci tohto nariadenia sa v článku 17 mení s účinnosťou od 22. júna 2022 Nariadenie CSDR. Táto zmena definuje, že každé opatrenie týkajúce sa disciplíny pri vyrovnaní sa uplatňuje odo dňa začatia uplatňovania uvedeného pre každé opatrenie v SDR. Cieľom tejto zmeny je teda umožnenie oddelenia dátumov uplatňovania jednotlivých opatrení v rámci riešenia zlyhaní vyrovnania.
Odklad povinných buy-in (odkupov)
V tejto súvislosti ESMA následne predložila návrh na zmenu SDR s cieľom formálne v tomto predpise upraviť pozastavenie uplatňovania ustanovení o povinnom buy-in (odkupe) na tri roky. Tento odklad má Európskej komisii a spoluzákonodarcom poskytnúť dodatočný čas na určenie najlepšieho spôsobu, ako zlepšiť efektivitu vyrovnania a zároveň sa vyhnúť prípadným duplicitným nákladom na implementáciu pre účastníkov trhu v prípade, že by došlo k rozsiahlym zmenám existujúcej úpravy odkupov. Schválený návrh zmeny SDR, ktorý bol zverejnený v Úradnom vestníku EU, v súlade s návrhom ESMA posunul dátum aplikácie režimu povinného odkupu na 2. novembra 2025.
[1] Delegované nariadenie Komisie (EÚ) 2018/1229 z 25. mája 2018, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 909/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy týkajúce sa disciplíny pri vyrovnaní.
Autor: Mgr. Peter Nagy
