Z pohľadu Eurosystému sú bezpečné a účinné infraštruktúry finančného trhu nevyhnutné pre spoľahlivý prevod peňažných prostriedkov a cenných papierov, hladkú implementáciu menovej politiky a finančnú stabilitu. Eurosystém okrem iného presadzuje ďalšiu integráciu infraštruktúr cenných papierov a riadenia kolaterálu, post-obchodných služieb a korporátnych udalostí v Európe a za tým účelom sa angažuje v dialógu s účastníkmi trhu. Poradná skupina pre trhové infraštruktúry cenných papierov a kolaterál (AMI-SeCo) asistuje Eurosystému pri plnení jeho úloh v oblasti finančných infraštruktúr vykonávajúcich činnosť v eurozóne, najmä presadzovaním harmonizácie finančných trhov v súlade so spoločnými pravidlami, postupmi a štandardmi zavedenými AMI-SeCo.
Po harmonizácii v oblasti vyrovnania cenných papierov prichádza k harmonizácii spracovania korporátnych udalostí a zhromaždení.
AMI-SeCo si stanovila za cieľ harmonizovať procesy súvisiace s korporátnymi udalosťami (CA) podľa ISO štandardu 20022. Oblasti harmonizácie boli identifikované v decembri 2017, v roku 2019 boli následne definované SCoRE štandardy pre korporátne udalosti.
SCoRE CA štandardy sú určené na uľahčenie konzistentnej a včasnej implementácie harmonizovaných obchodných procesov a pracovných postupov na spracovanie CA a zhromaždení na trhoch AMI-SeCo. Normy stanovujú harmonizované pravidlá výmeny informácií medzi všetkými stranami v reťazci správy. Štandardy sa zameriavajú na udalosti CA vrátane valných zhromaždení a schôdze majiteľov dlhopisov identifikované ako relevantné pre cenné papiere vydané centrálnymi depozitármi v Európe a pokrývajú všetky typy nástrojov (t. j. dlhové nástroje, akcie a investičné fondy). Cieľom noriem SCoRE CA je úplne objasniť rozsah CA udalostí azhromaždení, ktoré môžu byť spracované na cenných papieroch vydaných v Európe a zdokumentovať harmonizované obchodné procesy, pracovné toky, dátové prvky a správy, ktoré musia byť podporované všetkými relevantnými zainteresovanými stranami v reťazci úschovy pri spracovaní týchto udalostí.
Normy SCoRE CA by mali implementovať všetci aktéri zapojení do spracovania CA. Implementácia štandardov 1 až 14 je povinná pre všetkých aktérov do apríla 2024 s výnimkou tých udalostí, ktoré sa považujú za relevantné len pre nedlhové nástroje, ako súčasť štandardov 2 a 3, a pre ktoré platí termín do novembra 2025. Pre štandard 15 – Uplatňovanie normy ISO 20022 – bol odsúhlasený dvojvlnový prístup. Vo vlne 1 centrálne depozitáre, centrálne banky Eurosystému a zmluvné strany Eurosystému zavedú zasielanie správ ISO 20022 do apríla 2024. Ďalší aktéri zapojení do spracovania CA a zhromaždení potom prijmú zasielanie správ ISO 20022 ako súčasť vlny 2, ktorá má na implementáciu termín do novembra 2025.
Na všetkých 62 druhov korporátnych udalostí sa uplatňuje 15 spoločných harmonizačných štandardov:
- Harmonizácia obchodných procesov a postupov pre korporátne udalosti
- Poskytovanie všetkých potrebných dát ku kalkulovaniu
- Konzistentnosť informácií poskytovaných depozitármi a správcami
- Pravidlá zaokrúhľovania
- Negatívne peňažné toky
- Pravidlá pre obchodné dni
- Pravidlá jednotiek pre jednotlivé druhy cenných papierov
- Pravidlá pre čas výplat
- Pravidlá pre notifikácie o stave korporátnej udalosti
- Pravidlá pre udalosti, kde sa uplatňuje voľba
- Možnosť prednastavenej voľby
- Pravidlá pre platby súvisiace so schôdzami
- Možnosť storna korporátnej udalosti
- Pravidlá pre platby v cudzích menách
- Uplatňovanie normy ISO 20022
Pre účastníkov CDCP, ako aj účastníkov kapitálového trhu, má harmonizácia spracovania korporátnych udalostí viaceré výhody. Realizácia korporátnych udalostí prostredníctvom centrálneho depozitára v spolupráci s účastníkmi posilňuje členský princíp a viacerým účastníkom prináša možnosť poskytovať nové služby spojené s domácimi emisiami napr. výplatu výnosov. Účastníkom, ktorí v súčasnosti poskytujú celú škálu korporátnych udalostí spojených so zahraničnými CP, zosúladenie spracovania korporátnych udalostí pre domáce CP s postupmi aplikovanými v prípade zahraničných CP umožní znížiť náklady na poskytovanie týchto služieb. Majiteľom domácich CP prinesie harmonizácia väčší komfort, keďže všetky služby spojené s vlastníctvom cenných papierov vybavia na jednom mieste prostredníctvom jedného poskytovateľa služieb – účastníka, u ktorého majú zriadený majetkový účet. Pre emitentov bude jednoduchšie a lacnejšie umiestniť emisiu CP v zahraničí v dôsledku rovnakých postupov pri obsluhe emisie. V neposlednom rade, harmonizácia spracovania korporátnych udalostí pri domácich emisiách prispeje k väčšej integrácii slovenského kapitálového trhu do jednotného kapitálového trhu EÚ, čo umožní emitentom a investorom využívať všetky výhody spoločného trhu kapitálu.
Autor: Ing. Ľubomír Demčák
